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Title: Relação entre retorno contínuo, retorno anormal e métricas de desempenho contábil: um estudo das empresas listadas na B3 no período de 2011 a 2018
Authors: Dantas, Camila Brito Bezerra Dantas
Keywords: Retorno anormal. Retorno contínuo. Desempenho econômico-financeiro.;Abnormal return. Continuous return. Economic-financial performance.
Issue Date: 11-Jun-2019
Publisher: Universidade Federal do Rio Grande do Norte
Citation: DANTAS, Camila Brito Bezerra. Relação entre retorno contínuo, retorno anormal e métricas de desempenho contábil: um estudo das empresas listadas na B3 no período de 2011 a 2018. 2019. 35f. Monografia (Graduação em Ciências Contábeis) - Universidade Federal do Rio Grande do Norte, Centro de Ciências Sociais Aplicadas, Departamento de Ciências Contábeis. Natal, RN, 2019.
Portuguese Abstract: O presente estudo objetiva investigar a relação entre o desempenho econômico-financeiro das empresas (mensurado a partir de métricas contábeis) e o retorno de mercado (mensurado a partir dos retornos contínuo e anormal). Para alcançar o objetivo proposto, foram coligidos dados da plataforma Bloomberg® acerca de 218 empresas não financeiras listadas na Brasil, Bolsa e Balcão (B3), compreendendo o período de 2011 a 2018. A análise quantitativa ocorreu por meio de regressão de dados em painel por efeitos fixos. O modelo econométrico apresenta como variáveis dependentes os retornos contínuo e anormal das ações das companhias; como variáveis independentes, métricas contábeis de desempenho: EBITDA, EVA, ROI e Fluxo de Caixa Operacional; e como variáveis de controle: Tamanho, Endividamento e Market to Book. Os resultados da pesquisa sugerem uma relação negativa estatisticamente significante entre o Tamanho e o retorno anormal; uma relação positiva entre o EBITDA e os retornos anormal e contínuo e uma relação negativa entre o EVA e os dois retornos verificados. Isto é, o aumento do tamanho da empresa impacta negativamente em seu retorno de mercado; quanto menor a geração de valor econômico agregado, maior é o retorno de mercado da empresa e quanto maior o Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, maior é o retorno de mercado. O estudo contribui para literatura ao reunir métricas de desempenho ainda não verificadas em conjunto, buscando verificar quais métricas contábeis de desempenho melhor justificam o retorno de mercado contínuo e anormal das empresas.
Abstract: The present study aims to investigate the relationship between the economic and financial performance of the companies (measured from accounting metrics) and the return of the market (measured from the continuous and abnormal returns). To achieve the proposed objective, were collected data from Bloomberg® platform about non-financial companies listed on 218 Brazil, pouch and Counter (B3), the period from 2011 to 2018. Quantitative analysis occurred by means of panel data regression for fixed effects. The econometric model presents as dependent variables continuous and abnormal returns of the shares of the companies; as independent variables, accounting performance metrics: EBITDA, EVA, ROI and operating cash flow; and as control variables: size, indebtedness and Market to Book. The survey results suggest a statistically significant negative relationship between the size and the abnormal return; a positive relationship between EBITDA and the abnormal returns and continuous and a negative relationship between EVA and the two returns checked. That is, the increase in the size of the company has a negative impact on its market return; the lower the aggregate economic value generation, the greater the company's market return and the higher the Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization, the higher the market return. The study contributes to the literature by gathering performance metrics that have not yet been verified together, seeking to verify which accounting performance metrics best justify the companies' continuous and abnormal market returns.
URI: http://monografias.ufrn.br/handle/123456789/8804
Other Identifiers: 2015005301
Appears in Collections:Ciências Contábeis

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