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Title: Gestão ativa VS passiva de fundos de investimento imobiliário: maiores custos de administração estão associados a retornos superiores?
Authors: Almeida, Alef Augusto Alves de
Keywords: Fundo de investimento imobiliário;Custo de agência;Análise de performance;Real Estate Investment Funds;Agency costs;Performance analysis
Issue Date: 11-Dec-2020
Publisher: Universidade Federal do Rio Grande do Norte
Citation: ALMEIDA, Alef Augusto Alves de. Gestão ativa vs passiva de fundos de investimento imobiliário: maiores custos de administração estão associados a retornos superiores? 2020. 31 f. Monografia (Graduação em Ciências Contábeis) - Departamento de Ciências Sociais, Centro de Ciências Sociais Aplicadas, Universidade Federal do Rio Grande do Norte, Natal, 2020.
Portuguese Abstract: Este trabalho tem por objetivo analisar se os maiores custos da administração e manutenção dos Fundos de Investimentos Imobiliários brasileiros estão associados a retornos superiores gerados aos cotistas. A amostra foi composta por 78 FIIs listados na bolsa de valores durante o período de 2017 a 2019. Utilizou-se o modelo CAPM para analisar a relação de risco-retorno dos fundos e calcular seus alfas, além de testes de média e coeficiente de correlação para verificar se existiam diferenças significativas entre os retornos e os custos efetivos entre os FIIs de gestão ativa e gestão passiva. Os resultados apontaram que, no período analisado, somente houve diferença significativa na variável de custos, tendo as demais caminhado de maneira semelhante, demonstrando que apesar de possuírem custos mais elevados e por não terem entregado alfas superiores, os FIIs de gestão ativa, sob a óptica do risco-retorno, performaram de maneira similar aos FIIs de gestão passiva.
Abstract: This paper aims at analyzing if the higher administration and maintenance costs from Brazilian Real Estate Investment Funds (FII) are associated with superior yields given to their shareholders. The sample was composed of 78 FIIs listed on the Brazilian stock exchange from 2017 to 2019. It was decided to use the CAPM model to analyze the funds’ risk-return relation and calculate their alfas, in addition to the mean and coefficient correlation tests to verify if there were significant differences between the returns and the effective costs between active and passive management of FIIs. The results pointed out that, in the analyzed period, a significant difference only occurred in the costs variable, having the others behaving similarly, thus demonstrating that although they have higher costs and for not delivering superior alfas, the active management FIIs, under the risk-return perspective, have performed similarly to the passive management FIIs.
URI: http://monografias.ufrn.br/handle/123456789/11030
Other Identifiers: 20180066258
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